交大安泰市場營銷學(xué)教授、中國企業(yè)發(fā)展研究院院長、EMBA課程教授余明陽，交大安泰會計(jì)學(xué)教授、會計(jì)研究所所長、財(cái)政部會計(jì)準(zhǔn)則咨詢專家、EMBA課程教授陳亞民，交大安泰院長助理、EMBA項(xiàng)目主任、EMBA課程教授任建標(biāo)，交大安泰EMBA2007級校友，上海中信信息發(fā)展股份有限公司總裁黃海清，EMBA中心主任馬文玉，副主任周道力、袁仲霞等出席本次活動。
任建標(biāo)：取勢全球 面向未來-EMBA5.0
傳承交大123年歷史積淀，交大安泰是一個綜合型、研究型且以理工科為主要特色的百年名校背景下的商學(xué)院。也正因如此，基于學(xué)校自身得天獨(dú)厚的完整學(xué)科布局以及學(xué)校對未來發(fā)展的指引，任建標(biāo)稱：要以上海交通大學(xué)綜合性大學(xué)的學(xué)術(shù)研究和知識創(chuàng)造為核心去搭建創(chuàng)新的課程體系，打造兼具學(xué)術(shù)和市場雙影響力的一流EMBA項(xiàng)目。
交大安泰EMBA項(xiàng)目于2002年成立，“思變”理念始終貫穿其中，“我們不僅要積極的應(yīng)變，還要主動求變”，這是任建標(biāo)對安泰商學(xué)院教育發(fā)展的態(tài)度，而安泰EMBA項(xiàng)目也確實(shí)做到了在跨界中的不斷融合與創(chuàng)新。
交大安泰EMBA項(xiàng)目堅(jiān)持每4年進(jìn)行一次課程創(chuàng)新，此次已從1.0版本升級為5.0版本的課程體系。全新的5.0版本課程會有哪些亮點(diǎn)？
5.0版本課程體系由8個模塊構(gòu)成：開學(xué)、宏觀經(jīng)濟(jì)、商業(yè)決策、管理實(shí)務(wù)、交大特色、百家爭鳴、國際、畢業(yè)。
首先，通過開學(xué)模塊《戈壁領(lǐng)導(dǎo)力》、《商戰(zhàn)模擬》和《企業(yè)家精神》課程對學(xué)生的領(lǐng)導(dǎo)力進(jìn)行識別。然后，進(jìn)一步通過宏觀經(jīng)濟(jì)、商業(yè)決策、管理實(shí)務(wù)、國際、交大特色和百家爭鳴6個模塊的系列課程對學(xué)生的領(lǐng)導(dǎo)力進(jìn)行生成、拓展與鞏固。最后，通過畢業(yè)集中住讀模塊的《領(lǐng)導(dǎo)力反思》課程對學(xué)生的領(lǐng)導(dǎo)力進(jìn)行反思與應(yīng)用。
具體的課程模塊具有哪些針對性？
開學(xué)模塊
開學(xué)模塊分為企業(yè)家精神（2天）、商戰(zhàn)模擬（3天）、戈壁領(lǐng)導(dǎo)力（3天）。任建標(biāo)直言：企業(yè)家精神和領(lǐng)導(dǎo)能力是管理者應(yīng)對未來的不確定性和變化所要具備的最主要精神和能力。交大安泰EMBA項(xiàng)目不僅僅是培養(yǎng)管理者，更重要的目標(biāo)是致力于培養(yǎng)能夠探索商業(yè)的未來、指引商業(yè)未來發(fā)展趨勢的引導(dǎo)者。
因此，在開學(xué)模塊中，學(xué)員會進(jìn)行為期兩天的企業(yè)家精神學(xué)習(xí)；也將通過團(tuán)隊(duì)分組展開企業(yè)競爭從而體驗(yàn)為期3天的商戰(zhàn)模擬；更令人激動的是每屆300名學(xué)員都將走上甘肅敦煌、瓜州，在當(dāng)年玄奘法師曾行走過的戈壁進(jìn)行為期3天團(tuán)隊(duì)領(lǐng)導(dǎo)力塑造。
宏觀經(jīng)濟(jì)模塊
宏觀經(jīng)濟(jì)模塊包括《宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)：框架與中國專題》、《中國經(jīng)濟(jì)實(shí)踐：理論與趨勢》兩個主要課程。
任建標(biāo)稱，我們扎根中國這片土壤，但同時也已融入全球。了解全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境并深入研究中國經(jīng)濟(jì)的實(shí)質(zhì)，可以使我們內(nèi)外結(jié)合去進(jìn)行商業(yè)探索，把握時代發(fā)展機(jī)遇。
商業(yè)決策模塊
而對于商業(yè)決策模塊則從博弈理論：競爭與決策；個體心理：行為與決策；組織行為學(xué)：協(xié)同與執(zhí)行三個方面展開。
任建標(biāo)表示，企業(yè)的博弈思維不僅要運(yùn)用在產(chǎn)業(yè)競爭，在企業(yè)自建過程中也要有所樹立；另外，商業(yè)決策中不僅要研究每一個組織的行為及決策，同時還要見證每個個體的行為和決策。
管理實(shí)務(wù)模塊
管理實(shí)務(wù)模塊是九門核心交大系經(jīng)典課程。主要有：財(cái)務(wù)管理、運(yùn)營管理、市場營銷、公司金融、人類資源管理、信息技術(shù)管理、國際商務(wù)、戰(zhàn)略管理、公司治理。
交大教授會充分結(jié)合自身在企業(yè)的咨詢經(jīng)驗(yàn)和學(xué)術(shù)研究總結(jié)，每一門課程將與學(xué)員進(jìn)行四天的分享與探討。
交大特色模塊
交大特色模塊圍繞3整合（公司贏利模式大賽、績效提升、領(lǐng)導(dǎo)力反思）、6+（開設(shè)創(chuàng)新+ ，金融+ ，互聯(lián)網(wǎng)+ ，智能+ ，人文+ ，行業(yè)+）、1探究（交大探究）進(jìn)行學(xué)習(xí)。
其中，“行業(yè)+”是基于交大2019年新成立的行業(yè)研究院，未來EMBA項(xiàng)目會將行業(yè)研究院的研究報告及研究成果作為每個主體課程當(dāng)中的學(xué)習(xí)內(nèi)容，及時與學(xué)員進(jìn)行探討和分享，力求縱橫交錯，知行合一，讓理論學(xué)習(xí)與實(shí)踐不再脫軌。
百家爭鳴模塊
百家爭鳴模塊將計(jì)劃用半天或一天時間豐富主體的管理和商業(yè)經(jīng)濟(jì)類課程。其中不乏硅谷創(chuàng)業(yè)史、科學(xué)技術(shù)發(fā)展史、新媒體營銷、反不正當(dāng)競爭法、商業(yè)理論與可持續(xù)發(fā)展、國學(xué)與領(lǐng)導(dǎo)力等學(xué)習(xí)。
國際模塊
國際模塊會組織學(xué)員赴海外課堂（美國、歐洲、新興經(jīng)濟(jì)體等），通過在國外一流商學(xué)院和知名公司的深入實(shí)際學(xué)習(xí)，促使學(xué)生開拓視野、體會差異、轉(zhuǎn)換思維、改革創(chuàng)新。值得注意的是，EMBA學(xué)生畢業(yè)之后依然可以來選擇國際課程。
余明陽：新消費(fèi)背景下的9大新商機(jī)
余明陽引用黑格爾的話說道：熟知非真知。他認(rèn)為EMBA的學(xué)習(xí)實(shí)際上正是帶領(lǐng)學(xué)員由熟知走向真知的過程，當(dāng)真正了解市場后，商機(jī)也可以很輕松的被發(fā)現(xiàn)。
那么未來會有怎樣的新商機(jī)？基于消費(fèi)趨勢的變化，余明陽教授為我們提供9個方向。
商機(jī)1：90后成為消費(fèi)的主力且購買產(chǎn)品趨于家庭化
數(shù)據(jù)顯示，2009年雙11期間，80后的消費(fèi)占全部“雙11”消費(fèi)超60%，但2018年“雙11”期間，90后的消費(fèi)達(dá)全部消費(fèi)的50%。90后正逐漸成為消費(fèi)的主力。此外余陽明指出90后消費(fèi)具有4個特征：高顏值、零等待、微參與、重潔癖。
從產(chǎn)品消費(fèi)變化構(gòu)成看，據(jù)統(tǒng)計(jì)2018年三大件分別是平板電視、空調(diào)和洗衣機(jī)；三小件則為掃地機(jī)器人、空氣凈化器和吸塵器。
而由于90后自身對電子、科技類產(chǎn)品的了解、接受、應(yīng)用能力普遍高于父母輩，也因此在黑科技選擇方面有絕對的優(yōu)勢和話語權(quán)。
基于消費(fèi)群體和消費(fèi)產(chǎn)品的變化趨勢，未來可從這三個角度思考商業(yè)機(jī)會，1）智能化：VR、AI、物聯(lián)網(wǎng)+手機(jī)器官化；2）享樂化：懶漢+潔癖+體驗(yàn)優(yōu)化；3）主導(dǎo)化：認(rèn)準(zhǔn)誰是購買中的“意見領(lǐng)袖”。
商機(jī)2：市場超細(xì)分，“非主流”消費(fèi)主流化
余陽明稱過去大眾認(rèn)為是非主流的消費(fèi)今天已成為主流消費(fèi)，如男士護(hù)膚品近幾年市場爆增，過去十年容量增長30倍。 如今男士對黑頭關(guān)注量上升46%，男士對美白淡斑關(guān)注量上升44%，此外還關(guān)注：面膜、乳液、爽膚水、防曬霜、眼霜、精華液等。
余陽明啟示大家：“非主流”與“主流”界限正在淡化，小眾產(chǎn)品市場并不小。在“主流”市場紅海中，非主流市場、碎片化時間消費(fèi)是巨大藍(lán)海。若做到精準(zhǔn)定位、單品極致，將是市場致勝“不二法寶”。
商機(jī)3：關(guān)注健康，全民養(yǎng)生時代的來臨
如今人們對自身健康的關(guān)注度日益提升，2018年醫(yī)美、口腔、植發(fā)、基因檢測銷量都是2017年的三倍以上，疫苗在線預(yù)約服務(wù)“雙11”銷量是2017年同期9.7倍。
余陽明指出，大健康板塊的春天正在來臨，未來空間巨大。產(chǎn)品細(xì)分、品質(zhì)可測、服務(wù)優(yōu)化，成為三大痛點(diǎn)。而傳播推廣方式如何更適應(yīng)新生代消費(fèi)人群也值得重點(diǎn)思考。
商機(jī)4：精神寄托，寵物經(jīng)濟(jì)方興未艾
據(jù)統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)在一條狗平均每月僅僅花在零食的支出在230元左右。目前，全國寵物狗達(dá)2740萬只，城鎮(zhèn)平均養(yǎng)寵率11%，“雙11”蘇寧易購寵物類銷量增長1731%，而未來5年，寵物行業(yè)更將迎來20%高增長。“貓狗雙全”取代“父母雙全”，或?qū)⒊蔀槎际行腋５臉?biāo)志。
由于互聯(lián)網(wǎng)虛擬化，導(dǎo)致都市人孤獨(dú)、空虛、缺乏精神寄托；競爭的白熱化、生活壓力大，現(xiàn)代人都存在淺度抑郁、青年癡呆、社交恐怖；此外，智能與便捷，為人們帶來的閑暇時間大大增多；更重要的是購買力提升，催生出巨大的消費(fèi)市場。
因此，未來精神生活方向的商機(jī)體現(xiàn)在如下三類： 1）精神類、群團(tuán)類產(chǎn)業(yè)尚處起步階段，發(fā)展余地大。 2）教育類，應(yīng)更關(guān)注理念、精神與人格塑造，挫折教育必須關(guān)注。 3）寵物產(chǎn)業(yè)需向更高產(chǎn)業(yè)升級。
商機(jī)5：市場扁平化，3、4線城市的空間巨大
由于互聯(lián)網(wǎng)普及，導(dǎo)致城市農(nóng)村消費(fèi)者信息完全共享，沒有差異。為何說三四線商機(jī)多，余明陽指出三點(diǎn)原因： 1）一二線城市住房、結(jié)婚、購物等剛需，擠占消費(fèi)空間；2）一二線城市留城困難、人口老化，大量大學(xué)畢業(yè)生流向三、四線城市；3）一二線城市產(chǎn)業(yè)空心化，金領(lǐng)+藍(lán)領(lǐng)、白領(lǐng)階層下沉。
另一方面，觀察三四線城市的消費(fèi)現(xiàn)象，三四線城市人眼里只分“鐵飯碗”和“打零工”，很多領(lǐng)域的試錯已在一二線城市做完，若在修正的基礎(chǔ)上將商業(yè)模式平移至三四線，會是個很好的商機(jī)。 因此，余陽明稱要高度關(guān)注三、四線城市的消費(fèi)特征與產(chǎn)品特點(diǎn)，有效布局三、四線城市與一、二線既有聯(lián)動又有差異的領(lǐng)域，著重注意產(chǎn)品梯度、終端下沉、服務(wù)跟進(jìn)、傳播主題幾個方面的思考。
商機(jī)6：新養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)
40年改革開放，一部分人先富了起來，他們中50、60后開始退休。在余明陽看來這代表中國富豪第一代開始退休，而這個群體也將引發(fā)巨大的購買力、先進(jìn)的消費(fèi)觀、多元的需求。 通過市場調(diào)查咨詢及學(xué)術(shù)探討，余明陽為創(chuàng)業(yè)者提供4個大方向啟示： 1）目前吃住+醫(yī)療模式已經(jīng)遠(yuǎn)不適應(yīng)市場需求。 2）定制化旅游，候鳥式生活方式、新全球公民。 3）圈層式群住，以情感與興趣為紐帶的圈層群體。 4）參與式文化，從廣場舞到老年大學(xué)、英語角、理財(cái)沙龍。
商機(jī)7：新童年市場，二胎政策下的育兒產(chǎn)業(yè)
余明陽直言，優(yōu)質(zhì)教育資源永遠(yuǎn)是稀缺資源，而名校資源稀缺導(dǎo)致的多元基礎(chǔ)教育格局會催生出巨大的校外市場，此外，無論從身心還是到文化，中國育兒體系都面臨消費(fèi)升級，胎教、月子中心、城市結(jié)合體中的兒童元素與體驗(yàn)中心，另外90后新爸爸與新媽媽的困擾也會帶來新商機(jī)。
商機(jī)8：AI元年，引爆智能革命
如今，AI更多出現(xiàn)在To B端，體現(xiàn)在工廠以及制造過程中，未來幾年AI將走向To C端，家庭服務(wù)機(jī)器人方面會有井噴式發(fā)展。
世界機(jī)器人大會提出人、物、智能連接話題，智能革命將改變所有行業(yè)和所有企業(yè)，AI應(yīng)用化，將是未來10年制造業(yè)與服務(wù)業(yè)的發(fā)展方向。
智能將人與物無縫連接，人的能力將進(jìn)一步激發(fā)。智能將淘汰所有重復(fù)性、低端的勞動。既解放人力，也消滅人力。智能將使人更有寄托也更為孤獨(dú)，精神需要成為奢侈品。
商機(jī)9：大數(shù)據(jù)時代，一切行為講清晰化
與社會科學(xué)在解決問題時習(xí)慣的定性思維相比，大數(shù)據(jù)重視定量，大數(shù)據(jù)一切都清晰化，“人人裸奔” 將沒有任何隱私。因此未來大數(shù)據(jù)的商業(yè)布局則應(yīng)該圍繞全面定制化、消費(fèi)體驗(yàn)化、傳播精準(zhǔn)化三個角度展開。
黃海清：未來已來，從互聯(lián)網(wǎng)+到智能+
黃海清，一個奮斗在IT（信息技術(shù)）行業(yè)20多年的老兵，同時也是EMBA 2017級校友，他見證了IT從PC時代到互聯(lián)網(wǎng)時代，也正經(jīng)歷著現(xiàn)在大數(shù)據(jù)時代的變遷。
黃海清認(rèn)為未來是移動互聯(lián)網(wǎng)+物聯(lián)網(wǎng)并存的時代，即ABCDI時代。A：AI人工智能，B ：Block Chain區(qū)塊鏈，C ：Cloud Computing云計(jì)算，D： Big Data大數(shù)據(jù)，I ： IoT 物聯(lián)網(wǎng)。
其中，AI相當(dāng)于大腦，提供算法；云計(jì)算相當(dāng)于心臟，提供算力；大數(shù)據(jù)提供算料；IOT相當(dāng)于人的神經(jīng)系統(tǒng)，獲取數(shù)據(jù)，四者將形成四維一體關(guān)系。
而未來也將是移動互聯(lián)網(wǎng)+物聯(lián)網(wǎng)無縫融合的時代，是從注重商業(yè)模式創(chuàng)新到自主技術(shù)創(chuàng)新+商業(yè)模式并重的時代。具體表現(xiàn)為：人和服務(wù)的連接，即以通信連接互聯(lián)網(wǎng)和各行各業(yè)，資訊和服務(wù)在新的領(lǐng)域創(chuàng)造新的生態(tài)；人和人的連接，即以通信和社交為核心，連接人和人之間的溝通交流；人和設(shè)備/設(shè)備和設(shè)備之間的連接，即以互聯(lián)網(wǎng)為媒介，給未來生活豐富可能性，而三者之間也將形成有效閉環(huán)。
2018年國家提出數(shù)字中國，數(shù)字經(jīng)濟(jì)和云計(jì)算關(guān)系很大，現(xiàn)在數(shù)字經(jīng)濟(jì)的比重在中國已接近20%，未來中國各行各業(yè)都將是數(shù)據(jù)化。工業(yè)時代用電量是一個經(jīng)濟(jì)衡量指標(biāo)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代云量將代表數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展程度。
2019年國家提出智能+，我們現(xiàn)在正處于從互聯(lián)網(wǎng)+往智能+的階段，互聯(lián)網(wǎng)+更多的是聚焦在盈利模式上的創(chuàng)新，智能+卻是技術(shù)創(chuàng)新和跨界的融合。
而新時代我們?nèi)绾文軌蝽槕?yīng)潮流和引領(lǐng)潮流。在黃海清看來從“互聯(lián)網(wǎng)+”開始到物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈以及人工智能新產(chǎn)業(yè)新技術(shù)融合的應(yīng)用可能是我們唯一的機(jī)會。
IT（信息技術(shù)）時代由兩個部分組成：第一是PC時代，第二是移動互聯(lián)網(wǎng)時代。但I(xiàn)T時代美國占據(jù)了絕對統(tǒng)治的地位。黃海清認(rèn)為中國沒有機(jī)會“彎道超車”超越美國，未來要超越可能只有換道超車。
新一代信息技術(shù)時代來臨給了我們“換道超車”的機(jī)會，云計(jì)算時代來臨后顛覆了傳統(tǒng)的以PC王者和IOE（IBM，ORACLE EMC）為代表的IT的舊時代。
大數(shù)據(jù)必須要有云計(jì)算的支撐
大數(shù)據(jù)到底有多大？每天互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)生兩2EB（艾字節(jié)）的數(shù)據(jù)，相當(dāng)于3萬個美國國會圖書館藏書的總和、兩個騰訊云中心所有擁有的數(shù)據(jù)。未來是除了上帝，都要用數(shù)據(jù)說話，數(shù)據(jù)成為比石油更有價值的資源。而大數(shù)據(jù)快速發(fā)展必須要有云計(jì)算的支撐，沒有云計(jì)算的時代，就沒有大數(shù)據(jù)的時代。未來云端大腦將默默的提供最安全的、最海量的、最透明的、最彈性的計(jì)算資源和存儲資源為大數(shù)據(jù)保駕護(hù)航。
云計(jì)算分為IaaS（基礎(chǔ)設(shè)施即服務(wù)，如PC端的CPU、硬盤，網(wǎng)口/無線）、PaaS（平臺即服務(wù)，如Windows 操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫、大數(shù)據(jù)平臺）、SaaS（軟件即服務(wù)，如QQ、 微信、搜索引擎、政務(wù)APP）3個層次。整個云計(jì)算格局，美國以亞馬遜為首的Google、微軟十分強(qiáng)勢。阿里云、騰訊目前分別只占亞馬遜的十分之一、二十分之一。
目前中國的阿里和騰訊在IaaS基礎(chǔ)架構(gòu)層相對可以與美國展開競爭，但是在PaaS、SaaS層中國仍較弱。PaaS層AWS 、微軟、IBM， 統(tǒng)領(lǐng)前三，SaaS 層誕生了1000億美金市值的SALESFORCE。
人工智能的六大應(yīng)用領(lǐng)域
什么是人工智能？它是研究開發(fā)能夠模擬、延伸和擴(kuò)展人類智能的理論、方法、技術(shù)及應(yīng)用的技術(shù)科學(xué)。移動互聯(lián)網(wǎng)依然是人和人、人和服務(wù)的接口，物聯(lián)網(wǎng)成為物和物連接的橋梁，未來人工智能/VR 成為連接未來最主要的應(yīng)用場景。
人工智能正在從專用智能（五官）邁向通用智能發(fā)展（腦神經(jīng)科學(xué)）。目前，中國人工智能聚焦在聽（語音識別、機(jī)器翻譯）；說（語音合成、人機(jī)對話）；看（圖像識別、文字識別）；學(xué)（機(jī)器學(xué)習(xí)、知識學(xué)習(xí)）；行（機(jī)器人、自動駕駛汽車）；思（人機(jī)對弈，定理證明）6個領(lǐng)域。 AI主要需要三個東西：第一個要計(jì)算機(jī)的算力，第二個要有算法，第三個要有原料。 AI 產(chǎn)業(yè)鏈分為硬件算力（基礎(chǔ)層）、感知與認(rèn)知（技術(shù)層）、場景與產(chǎn)品（應(yīng)用層）三層次。美國占據(jù)基礎(chǔ)層核心，中國應(yīng)用層場景豐富。
國家高度重視AI發(fā)展，人工智能國家隊(duì)已初步形成依托百度公司建設(shè)自動駕駛、依托阿里云公司建設(shè)城市大腦、依托騰訊公司建設(shè)醫(yī)療影像、依托科大訊飛公司建設(shè)智能語言的國家新一代人工智能開放創(chuàng)新平臺。
在未來，迎賓接待、商場銷售服務(wù)人員、收銀員、智能客服、CALL CENTER 、家庭鐘點(diǎn)工、保姆 、出租車司機(jī)、公交車司機(jī)、翻譯法院書記員、流水線工人、放射科醫(yī)生這些工作都將可能被人工智能替代。
陳亞民：科創(chuàng)板與資本市場改革
針對科創(chuàng)板與資本市場改革，陳亞民認(rèn)為要從政府、企業(yè)、投資者三個角度分析，此次陳亞民主要從政府角度展開，企業(yè)、投資者角度在為EMBA學(xué)員授課時則會進(jìn)一步細(xì)致開展。 目前中國資本市場存在著一系列重大弊端，其中很明顯的問題在于當(dāng)初國家制定的部分中國資本市場規(guī)則大部分是為了完成國有企業(yè)的改制，但如今整個制度和體制已經(jīng)落伍。在陳亞民看來3個方面要有所變化：第一，上市標(biāo)準(zhǔn)；第二，監(jiān)管體制；第三，發(fā)行制度。
上市標(biāo)準(zhǔn)
從上市標(biāo)準(zhǔn)角度看，中國長期將利潤衡量作為上市的主要標(biāo)準(zhǔn)，且對利潤要求越來越高，但陳亞民認(rèn)為通常利潤代表成熟企業(yè)，而很多互聯(lián)網(wǎng)初創(chuàng)企業(yè)甚至成熟企業(yè)的發(fā)展過程都是最燒錢的。
陳亞民開玩笑稱，“創(chuàng)業(yè)板規(guī)定3000萬起報，沒3000萬不受理，在他看那是創(chuàng)業(yè)成功展示板。”陳亞民更是直言：Money is King。資本市場應(yīng)配合整個國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，應(yīng)配合高新企業(yè)的發(fā)展，應(yīng)配合互聯(lián)網(wǎng)IT事業(yè)的發(fā)展，這是一個配套組合拳。
同銀監(jiān)會、保監(jiān)會相比，中國資本市場的規(guī)模占中國經(jīng)濟(jì)比重并不高，但是其作用卻遠(yuǎn)超過銀、保監(jiān)會，這是因?yàn)樗€承擔(dān)了社會財(cái)富資源的配置功能。但正因如此，也引發(fā)出監(jiān)管層面的問題。
監(jiān)管體制
正所謂水至清則無魚，陳亞民指出從監(jiān)管體制看，監(jiān)管是必要的，但是監(jiān)管要寬松適度，不能太嚴(yán)。
而中國監(jiān)管體制方面存在的最大問題恰在于監(jiān)管思路。
陳亞民將中美監(jiān)管思路進(jìn)一步做了對比，他表示美國上市標(biāo)準(zhǔn)條條框框列的很清楚且按規(guī)定明確執(zhí)行，因此美國較容易上市，滿足條件即可，至于美國存在的問題則在于對企業(yè)起決定作用的是投資者。
“主要看投資者認(rèn)不認(rèn)，如果交易額達(dá)不到一定的量或者價格達(dá)不到一定的量，退市，你走人”，陳亞民這樣解釋。
但在中國，一般企業(yè)無法上市則是由于一些“似是而非”的問題造成發(fā)審會“7個人沒有過四分之三票”的現(xiàn)象。而這也造成了現(xiàn)象背后隱含的邏輯，即大眾默認(rèn)是政府給股民做了“擔(dān)保”。 所以，陳亞民稱這也是推出科創(chuàng)板的任務(wù)之一，一是為新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域企業(yè)提供一條融資的渠道，二則是把政府的擔(dān)保擔(dān)子卸掉，從而推出了注冊制。
陳亞民認(rèn)為，監(jiān)管思路也將隨之科創(chuàng)板的到來而改變。未來中國證監(jiān)會將不會參與審批工作而將集中主力在監(jiān)管方向，審批將交由證券交易所及股民自身判斷。
但是從企業(yè)角度來講，陳亞民直言這并不意味著會有多大的變化，因?yàn)樵谒磥碡?fù)責(zé)審核的“那群人”仍沒變。
發(fā)行制度
第三，從發(fā)行制度看，也會發(fā)生重大變化。由于90年代和20世紀(jì)初中國股票市場剛處于起步階段，股票數(shù)量少，老百姓也不買股票，出于對市場的保護(hù)采取國家定價的機(jī)制。 但如今資本市場也在不斷發(fā)展，國家定價制度的一些弊端也愈發(fā)顯現(xiàn)。首先，國家定價無法反映市場價格，其次對于公司質(zhì)地的真實(shí)優(yōu)良與否則難以評價。
陳亞民介紹一個現(xiàn)象，“當(dāng)下無論是地產(chǎn)股、還是科技股公司發(fā)行時的PE均為23倍，這是極其不合理的。所以，這次國家就決定把這些東西全放開。我們現(xiàn)在買股票，從來沒有賣不掉的，將來股票賣不掉一把一把的。”
為了適應(yīng)由市場自行定價，防止跌破發(fā)行價，最近科創(chuàng)板在擬定兩個政策。這是陳亞民為大家?guī)淼?ldquo;內(nèi)幕消息”。
1）證券公司為上市企業(yè)承銷發(fā)行時，需要用自有資金代買5%。 陳亞民同時指出此舉的好處是定價低，投行則會賺的多。但會帶來投行與企業(yè)之間的博弈。也因此導(dǎo)致未來中國上市顧問與券商會分成兩個單獨(dú)個體。同國外一樣，上市顧問將不再由券商擔(dān)任。
2）國家關(guān)于“綠鞋機(jī)制”的征求意見已經(jīng)進(jìn)入第三輪。“綠鞋機(jī)制”作為防止股價跌破發(fā)行價的一種辦法，未來也將在中國推出。 另外，陳亞民告訴大家，相關(guān)部門已經(jīng)擬草出同股不同權(quán)方案。同時，科創(chuàng)板退市制度也正在建設(shè)，接下來還存在提速的可能。
陳亞民個人認(rèn)為，目前科創(chuàng)板的發(fā)展還是順利的，6月底左右會有第一批掛牌企業(yè)出現(xiàn)，他認(rèn)為國家的思路是“如果你敢惡炒，我馬上再放一批，我放到你沒有錢為止”，“但是我認(rèn)為，即使這樣還是有人會惡炒一通，炒到天價然后摔到地下，然后才走向理智，這是有一個從不平衡到平衡的過程，而這個過程時長證監(jiān)會考慮大概為六個月。”陳亞民最后說道。
